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高鐵事故后我們對機械行業(yè)投資策略偏謹(jǐn)慎,看好新興產(chǎn)業(yè)及勞動力替代相關(guān)裝備。維持對鐵路設(shè)備、船舶及港口機械、重型機械子行業(yè)“中性”的評級,維持能源裝備及服務(wù)、智能裝備、工程機械行業(yè)“推薦”的評級。雖然工程千斤頂機械三季度銷售將出現(xiàn)小幅的負(fù)增長,但貨幣緊縮政策有望在三季度觸底,對于明年政府換屆后的投資增長相對樂觀。目前關(guān)注一些中小市值的細(xì)分行業(yè)龍頭,如陜鼓動力、機器人、東方精工。
“全球債務(wù)危機”之下國外訂單未明顯下降。我們認(rèn)為下半年國內(nèi)機械需求增速放緩走平,其中也有基數(shù)的原因,但是不會出現(xiàn)2008年下半年的情況。我們注意到,全球機械產(chǎn)品訂單數(shù)據(jù)并未出現(xiàn)明顯的下降,所謂的“全球債務(wù)危機”下,誰將漁翁得利?中國應(yīng)該如果應(yīng)對?關(guān)注政策變動對機械行業(yè)的影響。
工程機械行業(yè)國內(nèi)外情況:由于去年三季度基數(shù)較高,7月工程機械需求同比小幅下降。其中受益于勞動力替代的叉車表現(xiàn)繼續(xù)好于其它工程機械產(chǎn)品,同比增33%;裝載機同比增2%。受北美市場影響,卡特彼勒經(jīng)銷商指數(shù)繼續(xù)回落,拉美地區(qū)表現(xiàn)最強。受國內(nèi)需求拉動,日本6月工程千斤頂機械銷量強勁上漲;韓國6月銷量強勢調(diào)整后止跌回升。
機床行業(yè)國內(nèi)外情況:7月我國機床行業(yè)數(shù)據(jù)依然維持高位,金屬切削機床共生產(chǎn)8.2萬臺,同比增長30.8%,其中數(shù)控金屬切削機床生產(chǎn)2.4萬臺,同比增長25.4%。受海外市場強勁需求拉動,德國6月制造業(yè)訂單指數(shù)繼續(xù)上升,達(dá)到119.2,同比增1.8%,連續(xù)三個月環(huán)比上升。美國6月機床訂單量與上月基本持平,訂單金額回升。日本7月切削機床訂單數(shù)據(jù)小幅回落,但仍維持高位。
重工業(yè)投資高位企穩(wěn)。7月金屬冶煉設(shè)備產(chǎn)量沖高回落,軋制設(shè)備和煉油石化設(shè)備產(chǎn)量與上月持平;煤炭開采與洗選業(yè)固定資產(chǎn)投資增速持續(xù)上升,1-7月同比增長22.0%,增速比1-6月提高2.5個百分點;1-7月礦山設(shè)備產(chǎn)量同比增長18.2%。
7月全球海上活動鉆機數(shù)較上月增加9個,鉆井平臺日租費率穩(wěn)中有升。