從保障房建設(shè)的流程來看，具體的拉動情況為：

建設(shè)前期主要拉動裝載機(jī)和挖掘機(jī)需求。保障房建設(shè)的前期工程一般為基建類項目，裝載機(jī)適用于砂石廠工作，需求量較大，但由于裝載機(jī)保有量較大，且大多數(shù)需求是設(shè)備的更新需求，因此總體來看，工程千斤頂保障房對裝載機(jī)的影響不大。草根調(diào)研的情況也可印證此觀點：1-5月重慶地區(qū)裝載機(jī)銷量同比增速約為15%，未明顯高于其它省市銷量的增長速度。此外，大挖適用于土石方作業(yè)，存在一定需求，但大挖主要由國外公司生產(chǎn)，不會對國產(chǎn)主機(jī)廠銷量的產(chǎn)生大的拉動。

房屋建筑階段主要拉動混凝土機(jī)械。

綜上，我們認(rèn)為，下半年保障房的開工將不會對工程機(jī)械的銷量產(chǎn)生明顯的推動作用。

第三，維持此前的工程機(jī)械行業(yè)觀點，工程千斤頂建議謹(jǐn)慎我們此前的行業(yè)觀點主要為：

一季度行業(yè)高增長透支了未來需求。一季度銷量的高速增長是各種因素疊加的結(jié)果，如主機(jī)廠激進(jìn)的考核政策、展會營銷、融資銷售的寬松;?主機(jī)廠面臨去庫存、應(yīng)收帳款占比高企、現(xiàn)金流偏緊的壓力，短期內(nèi)銷售與利潤或難以高增長。特別是，庫存高企和需求的疲弱，可能引發(fā)主機(jī)廠進(jìn)行直接或間接的"價格戰(zhàn)"，導(dǎo)致利潤增速低于銷量收入增速。

若調(diào)控政策不變，行業(yè)曙光最早出現(xiàn)在8、9月份，股價反彈幅度或不大。股價反彈的邏輯是8、9月份銷量增速可能出現(xiàn)復(fù)蘇，復(fù)蘇主要原因是(1)9月份是工程機(jī)械的傳統(tǒng)需求高峰;(2)水利投資資金到位、汛期和農(nóng)忙結(jié)束，水利投資或拉動銷售;(3)鐵路基建的逐漸恢復(fù)開工;(4)保障房的陸續(xù)開工。但如果緊縮政策沒有放松，預(yù)計反彈幅度不會太大。

我們維持以上行業(yè)觀點，工程千斤頂建議對工程機(jī)械行業(yè)繼續(xù)保持謹(jǐn)慎態(tài)度。后續(xù)建議關(guān)注兩個方面：政策面的變化(緊縮預(yù)期是否有松動跡象)、行業(yè)銷售數(shù)據(jù)的變化。